Страницы

Рубрики

Метки

Сущность денег

« Раньше

Европейская валютная система

11 Дек 2008

Европейская валютная система является одной из особенностей современных валютных отношений. Европейское экономическое сообщество -наиболее развитая региональная интеграционная группировка стран Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 г. на основе Римского договора, подписанного шестью странами - ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом. С 1973 г. в ЕЭС вошли Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 г. - Греция; с 1986 г. - Португалия и Испания. Созданию Общего рынка предшествовало образование странами ЕЭС интеграционной группировки Европейского объединения угля и стали

(ЕОУС) в 1951 г.; Европейское сообщество по атомной энергии (Евратом) создано одновременно с ЕЭС.

С ноября 1993 г. вступило в силу Маастрихтское соглашение об образовании Европейского политического, экономического и валютного союза (ЕС).

Поэтапный «план Вернера», принятый 22 марта 1971г. Советом Мини¬стров ЕЭС. был рассчитан на 10 лет (1971 -1980 гг.). Предполагалось создать европейскую валюту в целях автоматического выравнивания валютных курсов и цен на базе фиксированных паритетов, создать единую бюджетную систему и учредить общий центр для решения валютно-финансовых Проблем и объединить центральные банки ЕЭС по типу ФРС США для гармонизации денежно-кредитной и валютной политики.

Валютная интеграция в этот период развивалась по следующим направлениям:

• межправительственные консультации по координации валютно-экономической политики;
• совместное плавание курсов валют ЕЭС («европейская валютная змея»);
• валютная интервенция не только в долларах, но и в европейских валютах (с 1972 г.), чтобы уменьшить зависимость ЕС от американской валюты;
• введение европейской расчетной единицы (ЕРЕ);
• формирование системы межгосударственных взаимных кредитов в це¬лях покрытия временных дефицитов платежных балансов и осуществления расчетов между банками;
• создание бюджета ЕЭС для валютно-финансового регулирования Общего рынка;
• установление к 1967 г. системы «зеленых курсов» в области ценообразования и расчетов при торговле сельскохозяйственными товарами;
• учреждение Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), Европейского фонда развития (ЕФР), Европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС) и др.
Несмотря на некоторые сдвиги в интеграционном процессе, с 1974 г. «план Вернера» потерпел провал. Режим «европейской валютной змеи» оказался малоэффективным, так как не был подкреплен координацией валютно-экономической политики стран ЕЭС.

Рынок ссудных капиталов

11 Дек 2008

В любом государстве существует финансовый рынок, на котором осуществляется купля-продажа финансовых активов, т.е. наличных денег, депозитов, ценных бумаг, кредитных ресурсов и т.д. Частью финансового рынка является рынок ссудных капиталов, где происходит образование и движение ссудного капитала. На этом рынке аккумулируются временно свободные денежные средства субъектов хозяйствования, сбережения населения и других субъектов (формируется ссудный капитал) и перераспределяется (продается) на основе возвратности в соответствии со спросом и предложением.

Таким образом, рынок ссудных капиталов можно определить как организованную форму купли-продажи ссудного капитала. С организационной точки зрения он представляет собой совокупность специальных учреждений (валютных, фондовых бирж и т.д.), осуществляющих посредничество при движении свободных денежных средств от владельцев к пользователям, перемещении ценных бумаг.

Исходя из многообразия сделок, участников, финансовых инструментов, рынок судных капиталов можно подразделить на денежный, рынок капиталов, кредитный, фондовый рынки.
Денежный рынок - совокупность операций по размещению краткосрочных ресурсов, главным образом в оборотный капитал предприятий, организаций.

Инструментами денежного рынка являются краткосрочные депозиты, векселя, межбанковские депозиты, государственные краткосрочные ценные бумаги, облигации, депозитные сертификаты и др. Основные объемы сделок касаются краткосрочных кредитов, включая межбанковские.

Рынок капиталов - это операции по размещению среднесрочных и долгосрочных вложений прежде всего в основной капитал. На этом рынке формируются предложения и спрос на среднесрочные и долгосрочные кредитные ресурсы. Инструментами рынка капиталов являются средне¬срочные и долгосрочные кредиты, среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги, закладные и т.д.

Кредитный рынок (депозитно-ссудный рынок) по существу немногим отличается от предыдущих финансовых инструментов сделок. Сделки на кредитном рынке оформляются депозитными, кредитными договорами, договорами факторинга и др.
На фондовом рынке самостоятельным объектом купли-продажи выступают долговые обязательства в виде ценных бумаг, которые являются особой формой приложения ссудного капитала.

Небанковская кредитно-финансовая организация

11 Дек 2008

Небанковская кредитно-финансовая организация - юридическое лицо, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции и виды деятельности, за исключением осуществления в совокупности вышеперечисленных банковских операций. Допустимые сочетания банковских операций, которые могут осуществлять небанковские кредитно-финансовые организации, устанавливаются Национальным банком.

В настоящее время в Республике Беларусь небанковские кредитно-финансовые организации не получили широкого распространения. Ряд предприятий, зарегистрированных как ООО или АО (лизинговые, финансовые, «торговые», страховые компании» фактически занимаются посреднической деятельностью на рынках финансовых услуг (через банки), а права самостоятельного совершения банковских операций не имеют.

Для получения такого права небанковская организация должна (наравне с банками) сформировать уставной капитал в размере 5 млн евро, получить лицензию на совершение банковских операций; па нее будет распространяться требование соблюдения ряда экономических нормативов.

Деятельность небанковских кредитно-финансовых организаций обычно специфична, и концентрируется на обслуживании отдельных клиентских групп или работе на каком-либо сегменте финансового рынка. Среди небанковских организаций выделяют лизинговые и факторинговые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, ломбарды, кредитные товарищества, финансовые, торговые, трастовые и дилинговые компании, клиринговые центры, страховые общества и т.д.

Кредитная система Республики Беларусь

11 Дек 2008

Кредитная система - совокупность кредитно-финансовых учреждений, обслуживающих экономические отношения в сферах денежного оборота и кредита. Основа функционирования кредитной системы - товарно-денежные отношения, способствующие возникновению и развитию денежного оборота, необходимости его организации, обслуживания, управления.

Кредитная система Республики Беларусь включает банки (двухуровневая банковская система Республики Беларусь) и небанковские кредит¬но-финансовые организации. Основа их функционирования - банковская деятельность.

Банковская деятельность - совокупность осуществляемых банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями банковских операций, направленных на извлечение прибыли.
Основными принципами банковской деятельности в Республике Бела¬русь являются:

- обязательность получения банками и небанковскими кредитно-финансовым;
- независимость банков и небанковских кредитно-финансовых организаций в своей деятельности, невмешательство со стороны государственных органов в их работу, за исключением предусмотренных законодательством случаев;
-разграничение ответственности между банками, небанковскими кредитно-финансовыми организациями и государством;
- обязательность соблюдения экономических нормативов, установленных Национальным банком;
- обеспечение физическим и юридическим лицам права выбора банка, небанковской кредитно-финансовой организации;
- обеспечение банковской тайны по операциям, счетам и вкладам клиентов;
- обеспечение возврата денежных средств вкладчикам банков. Банки и небанковские кредитно-финансовые организации занимаются банковской деятельностью, проводят банковские операции.

Существенным отличием банков от небанковских организаций в соответствии с Банковским кодексом является следующий признак. Банк - юридическое лицо, имеющее исключительное право осуществлять следующие банковские операции: привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (депозиты); размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности; открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Внешние заимствования

11 Дек 2008

В современном мире практически все государства прибегают к внеш¬ним заимствованиям, поскольку они дают средства для неинфляционного покрытия дефицита бюджета. Этому процессу содействует мобильность и масштабность мировых потоков финансовых ресурсов, основанная на неравномерности экономического развития.

Внешнее заимствование можно определить как процесс привлечения и использования иностранной валюты в форме займов для целей, определяемых стратегией развития страны.
Основополагающими отличительными критериями отнесения финансовых потоков к внешнему заимствованию являются следующие:

- движутся от нерезидентов страны к ее резидентам (реципиентам);
- находятся под юрисдикцией нескольких национальных правовых систем;
- финансовые потоки имеют регистрируемый характер;
- финансовые потоки номинированы в иностранных (резервных) валютах.

Если выделить государства, предоставляющие кредиты, и страны, получающие кредиты, то несколько десятков стран окажутся и в той, и в другой группе. При этом чистых стран-кредиторов практически нет, а нетто-дебиторов - подавляющая часть государств мира: почти все развивающиеся и транзитные.

Из общей суммы мирового долга две трети являются проблемными. Носам по себе показатель величины внешнего долга страны еще недостаточен для характеристики ее платежеспособности,поэтому была сформирована система показателей:

- показатель удельного веса внешнего долга (ВД) отдельных дебиторов в мировом ВД;
- отношение ВД к ВВП страны, %;
- отношение ВД к экспортной выручке страны-заемщика, %;
- отношение расходов по обслуживанию ВД к экспортной выручке -показатель нормы обслуживания долга;
- отношение официальных резервов страны ВД;
- индекс роста самого ВД;
- индекс роста ВД на душу населения.

Еврооблигации

11 Дек 2008

Еврооблигации - международные ценные бумаги, выпускаемые от лица ТНК, международных организаций для инвесторов любого числа стран. Обычно выпускаются без обеспечения, однако по некоторым из них требуется гарантия. Существуют два вида облигаций: публичные (для широко¬го круга инвесторов) и Частные (для небольшой группы инвесторов). СУММЫ еврооблигационных займов колеблются от 10 до 500 млн дол. США.

Основные виды используемых на еврорынке облигаций: с фиксированной ставкой и плавающей процентной ставкой. Плавающая процентная ставка связана с процентным риском, сроки облигационных займов с такой ставкой - 6-7 лет.

Институциональная структура международного рынка судных капиталов представляет собой совокупность частных, государственных, меж¬государственных кредитных учреждений, внебанковских фондов финансирования и ТНК.

ТНК - важные посредники кредитования мировой торговли, организаторы вывоза и перераспределения капиталов но странам в зависимости от спроса и предложения. Как заемщики они используют все типы рынков -национальные, иностранные и еврорынок.

В зарубежных странах функционирует более 50 тыс. частных банков, около 500 из которых выполняют роль главного звена в системе институтов международного кредита. Наблюдается тенденция к международной кооперации банков, взаимному использованию сети отделений, созданию совместных бюро.

Государство на мировом кредитном рынке выступает в лице центральных И местных органов власти, казначейства, эмиссионного банка. Оно может выполнять функции непосредственного кредитора, заемщика или играть роль гаранта, поручателя по внешним обязательствам частных юридических лиц. Особая роль государства заключается в страховании экспортных кредитов и прямых капиталовложений.

Важное место в институциональной структуре мирового рынка ссудных капиталов занимают межгосударственные{банки и валютные фонды: Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития, Азиатский банк развития И др.

Виды операций и условия размещения кредитных ресурсов

11 Дек 2008

Виды операций и условия размещения кредитных ресурсов. В 50-60-е гг. XX в. сформировалась база еврорынка - рынок краткосрочных операций. В дальнейшем с развитием рынков границы между кратковременным и долгосрочным кредитованием стирались, шел процесс бурного роста новых банковских услуг.

В области краткосрочного кредитования существуют следующие технические инструменты предоставления займов: межбанковские депозиты, депозитные сертификаты, простые долговые обязательства.

Евровалютные депозиты межбанковского рынка - важнейший вид краткосрочного кредитования. Для защиты от риска курсовых и процентных потерь евродепозиты могут быть размещены в корзинах валют. Различают депозиты до востребования и на срок.

Депозитные сертификаты - долговое обязательство банка перед вкладчиком о выплате основного долга и процентов. Они имеют фиксированный срок (от месяца до года) и приносят твердый процент, норма которого на одну восьмую процента ниже в расчете на год ставки по краткосрочным межбанковским депозитам. Минимальный уровень номинала - 50 тыс. дол. США. Они продаются с дисконтом (скидкой), а выкупаются по номиналу.

Еврокоммерческие бумаги - простые долговые обязательства на предъявителя. Выпускаются крупными компаниями на финансовой основе на короткий срок для покрытия расходов.
В 80-х гг. XX в. начал развиваться традиционный еврокредит - важнейший инструмент евроопераций. Традиционная форма среднесрочного кредитования - синдицированный кредит. Обычно выдается на срок 10-12 лет, сумма подобного кредита не менее 100 млн дол.

Виды и значение международного кредита

11 Дек 2008

Развитие процессов углубления экономической и политической взаимосвязи государств оказывает влияние на преобразование кредитных отношений между государствами, переплетение национальных рынков ссудных капиталов, развитие международного рынка ватютно-кредитных и финансовых ресурсов.

Мировой рынок ссудных капиталов включает национальные, иностранные и еврорынки валюты, кредита и фондовых ценностей. На национальных рынках совершаются операции между местными резидентами, источником ресурсов главным образом служат внутренние накопления национальной экономики.

Регулирование осуществляется органами публичной власти. Иностранные рынки - та часть национального рынка, в рамках которого местные и смешанные по капиталу кредитно-денежные институты обслуживают иностранную клиентуру на условиях, которые мало отличаются от условий сделок с резидентами.

Еврорынки - это международные финансовые центры, функционирующие там, где государства создают льготный режим привлечения капитала иностранных банков и компаний. Они выполняют международную перераспределительную функцию, перемещение ссудного капитала между странами. Сделки осуществляются в евровалютах. Евровалюта - это любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Евровалюта создается при переводе средств из одной страны в другую для оплаты товаров, услуг.

На США приходится более 2/3 всего объема евровалютного рынка. Наиболее крупные еврорынки находятся в Лондоне, Париже, Брюсселе, Цюрихе, Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, на островах Мэн, где обеспечиваются налоговые льготы и конфиденциальность. Его появлению способствовали интернационализация производства, введение обратимости основных валют в 1957 г., избыток долларов в международном обороте.

Система финансовых коэффициентов

11 Дек 2008

При анализе кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов:

• коэффициент быстрой (абсолютной) ликвидности;
• коэффициент промежуточной ликвидности,
• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент независимости (достаточности капитала);
• коэффициент финансовой устойчивости;
• коэффициент оборачиваемости средств, рентабельности и др.

Сравнение краткосрочных активов с краткосрочными пассивами характеризует ликвидность, т.е. показывает, в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов. Таким образом, коэффициент быстрой (абсолютной, оперативной) лик¬видности рассчитывается как отношение первоклассных ликвидных активов к текущим обязательствам.

Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается путем отношения первоклассных и быстрореализуемых активов к текущим обязательствам. Он показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитываться но своим краткосрочным долговым обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем отношения ликвидных активов к текущим обязательствам. Отдельные коммерческие банки применяют коэффициент ликвидности. Он представляет собой частное от деления оборотных (ликвидных) активов, скорректированных на поправочные коэффициенты отдельных их видов, на текущие обязательства, также скорректированные на поправочные коэффициенты по их отдельным видам.

Сопоставление долгосрочных активов с долгосрочными пассивами характеризует соотношение отдельных во времени поступлений и платежей, т.е. платежеспособность на перспективу в отличие от текущей ликвидности.

При оценке кредитоспособности заемщика рассчитывается также ряд показателей, характеризующих структуру источников средств кредитополучателя. К ним относятся коэффициенты финансовой независимости, устойчивости, привлечения, обеспеченности собственными оборотными средствами.

Принципы кредитования

11 Дек 2008

Принципы кредитования, вытекающие из самой сущности кредита: срочность и возвратность, целевой характер, материальная обеспеченность, платность. Срочность и возвратность означают, что кредиты, предоставляемые кредитополучателю, должны быть возвращены банку в срок, определенный кредитным договором. Экономической основой срочности при возвратности кредита является непрерывность кругооборота основного и оборотного капитала, поскольку при такой непрерывности в конце каждого оборота происходит постоянное высвобождение денежных средств, что создает возможность погашения банковского кредита.

Целевой характер ссуд, их назначение определяет прежде всего кредитополучатель, однако и банк при выделении кредита исходит из его назначения, из конкретного объекта кредитования. Без соблюдения принципа целевого направления кредита трудно обеспечить его возвратность в установленные сроки, так как эти сроки рассчитаны на выполнение определенных хозяйственных операций в сфере производства и обращения.

Принцип материальной обеспеченности кредитования означает, что кредитополучатель должен приобрести те товарно-материальные ценности или осуществить затраты, под которые выдан кредит. Благодаря этому обеспечивается прямая связь в выдаче ссуд с обеспечением. Однако на практике существует и косвенная связь кредитования с материальным процессом, когда в момент предоставления кредита ему не противостоят конкретные товарно-материальные ценности, затраты.

Такие кредиты выдаются под будущие затраты по производству продукции, на развитие коммерческой деятельности, предпринимательства и др. При предоставлении кредита в качестве обеспечения его возврата могут приниматься: залог под имущество; гарантия; поручительство; страховое свидетельство о страховании ответственности за непогашение кредитов; любое свободное от залога имущество кредитополучателя, на которое может быть обращено взыскание в соответствии с действующим законодательством и др.

Материальная гарантия возврата может быть дана как непосредственно кредитополучателем, так и его гарантом. К одному кредитополучателю могут быть применены различные формы обеспечения возврата кредита.

« Раньше