В 2022 году российский рынок столкнулся с неопределенностью, санкциями, уходом иностранных игроков и ограничениями со стороны властей и Банка России. В результате инвесторы вынуждены искать альтернативы привычным стратегиям, что порождает неожиданные диспропорции в ходе торгов.
Что можно и нельзя делать российскому инвестору. Полное руководство НРД , Санкции , Инвестиции , Акции , ETF
Второй эшелон резко нарастил объем торгов
Во вторую неделю августа объем торгов акциями второго эшелона необычно взлетел, в некоторые дни он превосходил объемы операций с акциями голубых фишек . Такие необычные обороты во втором эшелоне отражают те трансформации, что претерпел российский рынок, считает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
«Сейчас фондовый рынок в большей степени находится во власти частных инвесторов, поэтому влияние той или иной новости на отдельную бумагу может быть чрезмерным и не всегда обоснованным», — добавил главный аналитик ПСБ Владимир Соловьев.
СПБ Биржа обогнала по обороту биржевых торгов Сбербанк и «Газпром» СПб Биржа , Акции , Россия
«Большая доля ликвидности в голубых фишках приходилась именно на российских институционалов и нерезидентов. И если первые предпочитают по большей части стоять в стороне из-за высокой доли неопределенности, то вторые вообще пока не имеют доступа к торгам — эти факторы и объясняют текущую скудную ликвидность в первом эшелоне отечественного фондового рынка», — отметил эксперт УК «Система Капитал».
Асатуров также указал на то, что физические лица в большей степени, нежели профессиональные игроки, преследуют спекулятивные цели на рынке: поэтому они отдавали предпочтение второму эшелону, что еще больше усугубилось после отмены дивидендных выплат крупными российскими эмитентами .
«Сейчас широкий рынок находится в «боковом» движении и спекулянтам явно недостаточно такой волатильности для заработка. В результате отдельные бумаги второго эшелона, которые намного легче расторговать, показывают резкие внутридневные колебания даже при отсутствии значимых новостей», — пояснил главный аналитик ПСБ Владимир Соловьев.
«Акции второго эшелона гораздо легче разогнать в стоимости за счет более «тонких» стаканов, чем порой и пользуются частные российские инвесторы по не самому хорошему примеру своих зарубежных коллег с Reddit», — подтвердил Константин Асатуров из УК «Система Капитал».
Мощную динамику в бумагах некоторых представителей второго эшелона российского рынка можно объяснить снижением ставки ЦБ, что резко сократило доходность по консервативным инструментам, и окончанием срока тех краткосрочных депозитов с крайне высокой ставкой, что банки активно раздавали в марте этого года, сказал Асатуров. Он считает эти факторы фундаментальным объяснением притока российских розничных инвесторов на рынок.
Акции «СПБ Биржи»
- Прибавили за прошлую неделю 95,01%, до ₽172. Объем торгов бумагами на пике 11 августа вырос на 29543,49%, до ₽6,76 млрд, по сравнению с объемом 5 августа, который составлял ₽22,8 млн. На максимуме на прошлой неделе рост котировок достигал 181,86%. По состоянию на 19 августа цена составила ₽189,1.
Котировки росли на фоне новости о том, что площадка возобновила утренние торги иностранными ценными бумагами с 10 августа.
На Мосбирже запретят шортить акции СПБ Биржи с целью защиты инвесторов Инвестиции , СПб Биржа , Мосбиржа , Акции
Акции «Распадской»
- Подорожали за прошлую неделю на 5,25%, до ₽298,7. Объем торгов на максимуме — 11 августа — вырос на 412,82% относительно закрытия 5 августа, до ₽2,45 млрд. На пике рост цены составлял 15,42%. По итогам торгов 19 августа цена составила ₽295,8.
Рост торговых объемов бумагами «Распадской» был обусловлен ожиданиями решения о выплате дивидендов на фоне положительных финансовых результатов предприятия. «Ранее позитивные финансовые результаты продемонстрировала материнская компания Evraz, это в условиях стагнации сталелитейного бизнеса дало сигнал инвесторам, что результаты достигнуты преимущественно за счет актива «Распадская», — пояснил главный аналитик ПСБ Егор Жильников. Инвесторы начали активно покупать бумаги, однако совет директоров отказался от выплаты дивидендов, в результате акции «Распадской» в моменте 11 августа рухнули на 7,2%.
«Стоит отметить, что в условиях резкого скачка цен на уголь компания остается вполне интересным инвестиционным инструментом, что, по нашим оценкам, привлекает в бумаги розничных инвесторов», — сказал Жильников.
ГДР VK
- Подорожали за прошлую неделю на 7,84%, до ₽418, при этом объем торгов бумагами на пике — 11 августа — вырос на 197,42% относительно закрытия 5 августа. На максимуме 10 августа котировки прибавили 24,36%. К закрытию торгов 19 августа цена скорректировалась до ₽414,4.
Драйвером роста в объеме торгов могла выступать предстоящая публикация отчетности за второй квартал, однако результаты в итоге разочаровали инвесторов.
Котировки VK обвалились на 7% после выхода отчетности за второй квартал VK , IT , Акции , Россия , Финансовая отчетность
Акции Polymetal
- Прибавили за прошлую неделю 27,72%, выросли до ₽334,5. Объем торгов бумагами по итогам недели взлетел на 923,94% относительно закрытия 5 августа, до ₽2,9 млрд. На максимуме 11 августа рост цены акций составлял 39,94%. Котировки к закрытию 19 августа составили ₽370,5.
Бумаги дорожали в отсутствие значимых корпоративных новостей. Рост оборотов по бумагам Polymetal можно связать с очень сильной их перепроданностью, а после снижения котировок в несколько раз вполне логичен отскок на 20–30%, сказал главный аналитик ПСБ Владимир Соловьев.
Акции «Полиметалла» растут второй день подряд. Бумаги подскочили на 13% Полиметалл , Металлы и добыча , Россия , Акции
Срочный рынок лидировал на Мосбирже по темпам роста
В июле лучшую динамику объема операций на Мосбирже показал срочный рынок: объем торгов увеличился на 20,7% относительно июня и составил ₽6,4 трлн. Среднедневной объем торгов составил ₽304,4 млрд против ₽252,1 млрд в июне 2022 года. При этом показатель все еще далек от итогов июля 2021 года, когда объем торгов на срочном рынке составил ₽12,5 трлн.
На рынок вернулась часть игроков, которая прежде оказалась от него отрезана — они работали через заграничные счета, кроме того, объем торгов на фондовом рынке вырос в июле всего на 3% в месячном выражении, а в августе может даже продемонстрировать снижение, объяснил заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко.
«Торговых идей мало, как и движущих факторов, больше шансов на рынке сейчас дают краткосрочные спекуляции и торговля на срочном рынке. В сентябре, после завершения сезона отпусков, можно ожидать увеличения торговой активности частных инвесторов на фондовом рынке», — сказал Георгий Ващенко. Снижения оборотов на срочном рынке он не ожидает: «В отсутствие негативных драйверов они будут увязаны с волатильностью инструментов».
По словам Ващенко, риск представляют собой только валюты недружественных стран: «Сейчас на фьючерс на валютную пару доллар-рубль приходится больше половины всего объема торгов». Но именно риски по валютным парам доллар-рубль и евро-рубль стимулировали рост операций по фьючерсам и опционам на них, считает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. «Так, участники торгов старались избежать рисков заморозки валюты на брокерских счетах при санкциях против НКЦ (Национальный клиринговый центр. — «РБК Инвестиции»)», — считает Кабаков.
Объем торгов бессрочными фьючерсами на Мосбирже превысил ₽11 млрд Банки и финансы , Мосбиржа , Россия , Фьючерс
Он отметил также, что на срочном рынке Московской биржи с апреля расширился инструментарий, появились бессрочные фьючерсы — расчетные однодневные фьючерсные контракты на курсы иностранной валюты к российскому рублю с автоматической пролонгацией. Они пользуются спросом у крупнейших институциональных инвесторов на фоне санкций против крупнейших российских банков, отметил эксперт. Базовыми активами новых инструментов стали три валютные пары: доллар США — российский рубль, евро — российский рубль и китайский юань — российский рубль.
Частные инвесторы предпочли ОФЗ акциям
Облигации федерального займа (ОФЗ) в июле вызвали повышенный интерес среди частных инвесторов: во второй половине месяца они купили гособлигаций на ₽17,6 млрд, согласно обзору рисков финансовых рынков Банка России. ЦБ указывает, что спрос на ОФЗ превысил показатели до начала специальной военной операции России на Украине.
Повышенный интерес физлиц к ОФЗ можно объяснить достаточно высокой волатильностью и в целом негативным сантиментом на рынке акций, а также неопределенностью с выплатами дивидендов, отметил начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции » Владимир Малиновский. Он считает, что эти факторы могли привести к перетоку части инвестиций на рынок облигаций, где инвесторам гарантированы периодические выплаты.
Также спрос на ОФЗ мог вырасти, поскольку инвесторы ищут защитные активы вместо иностранной валюты, так как продолжается процесс девалютизации. С этой точки зрения наиболее надежный выбор — гособлигации, добавил эксперт «Открытие Инвестиции».
Минфин России планирует вернуться на рынок ОФЗ в сентябре Банки и финансы , Облигации , Минфин
«Скорее всего, интерес частных инвесторов к рынку ОФЗ сохранится, поскольку перечисленные факторы останутся актуальными в ближайшей перспективе», — подчеркнул Малиновский.
«Из дополнительных преимуществ ОФЗ по сравнению, например, с корпоративными облигациями отметим высокую ликвидность и достаточно большие ежедневные обороты в госбумагах, что позволяет оперативно завести и при необходимости изъять денежные средства», — сказал эксперт.