Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (± 2,25% от центрального курса, для некоторых стран, в частности Италии, ±6; с августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки колебаний расширены до + 15%).
В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.
Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара). Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США.
Новый этап в развитии европейской интеграции — программа создания ваттного и экономического союза, разработанная комитетом Ж. Делора (председатель КЕС) в апреле 1989 г. «План Делора» предусматривал:
• создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС во избежание злоупотреблений монопольным положением, политикой соглашений, слияний, государственных субсидий;
• структурное выравнивание отсталых зон и регионов;
• координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического рос¬та, ограничения дефицита госбюджета;
• учреждение наднационального Европейского валютного института в составе управляющих центральными банками и членов директората для координации денежной и валютной политики;
• единую валютную политику, введение фиксированных валютных кур¬сов и коллективной валюты ЭКЮ.
В связи с проектом создания Европейского центрального банка и единой валюты потребовалось изменение Римского договора 1957 г. Для валютного союза необходимо:
1) участие всех валют в «европейской змее»;
2) соблюдение странами единых пределов колебаний курса валюты;
3) соединение официального и частного секторов функционирования ЭКЮ по линии унификации порядка и субъектов эмиссии и введение их взаимной конвертируемости;
4) устранение господства марки ФРГ в валютной интервенции.