Совет директоров Банка России на заседании 9 июня 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Решение регулятора совпало с ожиданиями аналитиков, опрошенных РБК. Все 12 аналитиков, которых опросил Reuters, также прогнозировали сохранение ставки на прежнем уровне.
Тем не менее регулятор допустил «возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее».
В пресс-релизе Банк России указал на дальнейший рост проинфляционных рисков.
«Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, продолжают увеличиваться. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе Банка России. Это в значительной мере отражает активное восстановление внутреннего спроса. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски», — говорится в документе.
Как менялась ключевая ставка ЦБ с 2014 года
В ЦБ подчеркнули, что рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. «Это во многом связано с восстанавливающимся потребительским спросом и постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля», — пишет регулятор.
В банке также отметили, что в России сохраняется высокая кредитная активность — как в корпоративном, так и в розничном секторе — а также указали на оживление потребительского кредитования и улучшение потребительских настроений.
Ранее экономисты Альфа-Банка отметили, что в мае 2023 года российские банки выдали рекордные объемы розничных кредитов, это указывает на то, что кредитная активность находится на подъеме, включая как ипотечный, так и неипотечный сегмент.
«Таким образом, по всей видимости, восстановление экономической активности, которое ранее связывалось с бюджетными расходами, сейчас обретает еще один источник поддержки в форме потребительской активности домохозяйств. Хотя это хороший знак восстановления спроса, столь существенное ускорение кредитной активности расширяет спектр инфляционных рисков и должно найти отражение в ужесточении риторики ЦБ РФ», — писали экономисты.
Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин отметил, что риторика пресс-релиза ЦБ по ставке во многом осталась схожа с предыдущими заседаниями. «Ускорение инфляции происходит медленно, регулятор указывает, что скачок цен произойдет во втором полугодии 2023 года. Пока повышать ставку не требуется на фоне многолетних минимумов по инфляции в апреле-мае», — написал он в комментарии. Он также указал на важность того, что ЦБ поменял сигнал рынку, указав на повышение ставки как более вероятный сценарий на ближайших заседаниях. «Мы сохраняем наш взгляд по ставке. Повышение будет «косметическим», до 8% по итогам года», — заключил он.